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美科技股一扫颓势 机构押宝防御板块暂失算
 时间:2019-03-08 信息来源:中国证券报
        去年第四季度,美股出现明显回调,而当年前三季度的“领涨急行军”—众多科技股反而成为指数下跌的主推手。
        从去年12月份到今年1月份,不少?#30340;?#26426;构和投资者预计,由于波动性加剧,科技板块可能会进一?#20132;?#35843;,如果资金还想加码美股,押宝防御类板块,例如医疗健康、公用事业、必需消费品、能源、金融等将相对抗压。
        然而,美股今年的表现却再度回归去年前三季度的“常态”,科技板块领涨,众多明星股涨幅喜人,不少知名大行此次无疑失算了。
        科技板块重出“江湖”
        如果从绝对值看,美股中防御特征明显的?#22797;?#26495;块今年仍实现上涨,相关投资者也实现了正收益。其中标普公用事业指数今年以来累计上涨7.4%,标普医疗保健指数累计上涨5.8%,标普金融指数累计上涨10%,标普必需消费品指数累计上涨6.9%。
        然而从相对值看,这些防御性板块表现只能算是差强人意。今年以来,标普非必需消费品指数累计上涨12%,标普科技指数更是累计大幅上涨22%。如果投资者选择这些板块,获得的收益将更加明显。
        投资者较为熟知的明星科技股更是表现不俗。其中,奈飞股价今年以来累计上涨34.35%,易贝股价累计上涨31.63%,脸书股价累计上涨31.6%,西部数据股价累计上涨30.16%,恩智浦半导体股价累计上涨25.38%,新思科技股价累计上涨23.08%。
        瑞信分析师表示,美股科技板块在经历去年第四季度的回调后,今年能够得以重出江湖,并不令市场意外。首先,去年科技股更多是受到市场整体情绪低迷影响,本身经营并?#20174;?#21040;明显的问题,如今随着市场整体情绪回暖,科技股无疑将率先反弹。其次,不少在美上市的科技企业拥有先进的技术,从而也拥有较为乐观的盈利前景,这是很多防御类板块无法与之相比的。
        大行“押宝”暂失算
        另一个看点是,不少知名?#30340;?#26426;构、投行在去年底、今年初曾密集发布报告预计,科技?#19978;?#36300;的趋势可能在今年上半年、甚至是今年全年?#20013;?#24314;议还有意投资美股的资金继续更多关注?#25512;?#21521;于防御类板块。
        例如,摩根?#24247;?#21033;在去年底上调必需消费品、能源、金融、公用事业等防御板块评级至“超配”,对工业、材料、房地产等板块持“中性”评级,但下调科技、非必需消费品板块至“低配”评级。
        高盛去年底也指出,投资者需要考虑在2019年增持美股防御性股?#20445;?#36229;配公用事业等板块,低配科技、非必需消费品等板块。高盛美股策略师考斯汀指出,2019年的市场走势取决于投资者对于美国经?#32654;?#24352;?#20013;?#26102;间的预期,在各种不确定性因素影响下,投资者应持有优质股来保护自己,2019年美股整体情绪应偏向于防御。此外,“当前投资者对美股过度超配。”
        ?#30340;?#20154;士指出,今年仅仅过去两个多月,大行的押宝只能算是暂时有所“失算”,并且目前防御板块也仍实现正收益,只是相对低于科技板块。展望未来,究竟是科技股继续明星般的表现,还是出现动荡表现不及防御类板块,目前还不好下定论。
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